EH金洲管道：出口订单显示行业复苏www.cjshtg.com

[heiwushi12]

　　据2011年1月18日公告，公司控股100%的管道产业公司与中石油技巧开发公司(下称“中技开”) 近期签署价值共计为2.54亿元的中缅原油管道工程(缅甸段)和中缅石油天然气管道工程(缅甸段)线路用螺 旋埋弧焊防腐钢管，交货时光为2011年下半年-2012年上半年。



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　　事件：



　　我们保持对公司2010-2012年0.573元、0.990元和1.399元的EPS盈利猜测以及6-12个月34.65元的目的价不变，重申“买入”评级。

　　公司将有望充分受益于天然气和特高压的大发展。我们在此前的《油气输送管将受益于“十二五”天然气大发 展》的呈文中已经对自然气大发展对金洲管道及常宝钢管的影响做了先容，本讲演不再赘述；这里我们想重点指出 ,www.cnybr.cnhttp://www.cnybr.cn，公司也将受益于特高压大发展：一般的输电项目主要采取角钢塔，但特高压将主要采 用钢管塔，预计钢管塔的数目将从2010年的30.5万吨增添到2015年的128.2万吨；而公司早先投 产的8万吨ERW219项目以及参股49%的中海金洲20万吨ERW660项目可能供给绝对应的钢管塔，因 而也有望充足受益。
　　投资倡议：

　　同时也表明“非中石油系”的钢管公司能够在中石油的境外名目中表演主要角色。中石油油气输送管长度占全 国的比重高达75%，是全国油气输送管相对最大的需要方，其旗下宝鸡钢管、华油钢管也是油气输送管的重要供 应方，市场由此发生了将来油气管道大发展的进程中，“非中石油”系的钢管公司或好受益的顾虑；而此次中技开 与金洲管道的再度配合，则将能局部化解投资者的这一顾虑。

　　本次合同对公司销售收入和利润贡献有限。咱们预计2.54元出口订单中的50%略偏多将在2011年交 货，据此推算,传奇私服http://www.mudanhua888.com，若不斟酌与中技开的后续追加合同，本次合同将贡献金洲管道201 1年、2012年销售收入总额的4.05%跟3.08%，奉献毛利总额的比重也大体在这一范畴内 。

　　国金证券 王招华
　　但显示出油气输送管行业行将复苏。油气输送管行业在经由2008年、2009年高速发展之后，2010 年步入了低迷期，行业内大部门企业订单和盈利均呈现了负增加，金洲管道与中技开的购销金额也由2008年的 5.68亿元、2009年的1.93亿元骤降至2010年的0.003亿元，但目前的订单显示在2010年 下半年至2011年下半年期间将至少回升至2.54亿元，这阐明油气输送管行业景气水平即将复 苏。
　　据2010年12月4日公告，公司与中技开就2.55亿元的合同条款进行了商量并达成了纪要，合同的钢 管(螺旋焊管)数量为3.55万吨，其中原油管线钢管1.75万吨，天然气管线钢管1.8万吨 。

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