Hx曙光股份：新能源 传统业务齐头并进

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　　1月21日,www.csuws.com传奇http://www.csuws.com，公司宣布2010年事迹预增公告：预计公司全年归属母公司所有者净利润同比增 加45%-55%，对应EPS分辨为0.81元和0.87元，略高于咱们预期。此外，公司颁布了公积金转增股本预案（ 10股转增10股）。
　　跟着中国新能源汽车发展计划的逐步深刻，预计未来2-3年新能源公交的大规模推广是大略率事件。南车株洲所电机、电控技术将显著提升黄海客车的造车能力，合资公 司有望充足分享未来新能源公交客车的宏大市场：
　　假设2014年海内大中型新能源公交销量到达4万辆，时期电动盘踞30%市场份额，合资公司销售收入可 达84亿元，净利润9亿元。同时斟酌到公司本身业务健康发展，目前22倍的PE赋予公司股价较大的上行空间 跟较高的保险边际，保持“买入”评级。

　　通过增资方法取得南车时代电动汽车35.71%股权，公司将来新能源客车发展门路已经清晰：作为目前国 内在电机、电控系统范畴最存在竞争优势的企业，时代电动车相关产业化教训丰盛，产品性价比上风 显明,http://www.csuws.com传奇http://www.csuws.com。公司通过与时代电动车的强强结合，已经领有新能源客车最为完全的工业链，统一 系统内的高效运作将有效强化能源系统与整车的和谐性并施展明显的本钱优势，预计未来混杂动力公交大规模推广 遍及的主力将是当地不客车出产企业的二三线城市，因为性价比将是洽购时最要害因素，此时公司的高性价比优势 将凸显无疑，公司有望成长为技巧程度高、产销范围大的中国新能源客车航母。
(作者:姚宏光)

　　我们以为公司业绩超预期的重要起因是：SUV、皮卡市场的胜利拓展使相干营业大幅晋升，其中公司SUV 实现销量15，843，同比增长94.89%；黄海客车实现销量4，685，同比增长48.89%，略高于 行业整体增速，同时大型客车销量占比优化也进一步提升了公司盈利才能。
　　调剂2010、2011年公司EPS预测为0.84元、1.05元，对应PE为22.4倍和17.8倍 ，详细的业绩猜测修改将在年报公布之后实现。



　　新浪提醒：本文属于研讨讲演栏目，仅为剖析人士对一只股票的个人观点和见解，并非正式的消息报道，新浪 不保障其实在性和客观性，所有有关该股的有效信息，以沪深交易所的布告为准，敬请投资者留神危 险。
　　风险提示：若国内新能源汽车推广进度落伍预期，将对公司业绩和估值发生负面影响；市场体系 性风险。


　　


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